别踩并购投资大坑：技术尽职调查到底要查什么

说实话，我见过太多估值几个亿的并购、投资项目，最后烂得彻彻底底。原因根本不是风口变了，也不是钱没跟上。就是技术尽职调查走了过场。 创始人拿着PPT吹核心技术全自研，团队都是大牛，结果一挖，代码全抄的开源，连许可证都没遵守。核心专利在创始人前东家手里，人家转头就告你侵权。 太坑了。

为什么九成项目死在做错了技术尽调

前两年一级市场热的时候，所有人都在抢项目，尽调全是走形式。财务尽调看看流水，法律尽调查查有没有诉讼，技术尽调？也就是找个工程师聊两句，看看官网就算完了。 今年市场冷下来，所有人都谨慎了，才发现技术尽调原来才是挡在你亏掉底裤前面的最后一道门。 去年跟一个美元基金的投资人吃饭，他说今年他们推掉的三个项目，全都是技术尽调挖出了大问题，光尽调费花了小一百万，但是帮公司躲开了三个亿的亏损。这买卖，怎么算都值。 科技企业并购技术尽职调查工作核对表 很多人觉得，技术尽调就是给技术估个价，看看代码写得好不好。错得离谱。 你买的不是一堆代码，是一个能持续产生价值的技术资产。这里面藏的雷，比你想的多太多了。

技术尽职调查真正要挖的，是看不见的暗雷

我见过的最多的坑，就是开源合规风险。现在九成创业公司的代码，都会用到开源组件，对吧？但是大部分创业公司根本没人管开源许可证的问题。 拿GPL协议的代码改改，直接闭源当成自己的核心技术卖，这种事一抓一大把。你作为收购方接盘之后，分分钟就收到开源社区的律师函，要求你公开全部代码，还要赔偿几百万的授权费，哭都没地方哭。 还有更狠的，就是核心技术权属问题。我前年碰过一个项目，创业公司CEO是从BAT出来的，说自己带了一个核心算法团队，算法全是团队从零写的。结果技术尽调一挖，核心算法的专利，申请人还是原来的大厂，CEO只是发明人，说白了就是带着公司的技术出来创业了。 就这，收购方差点签字打款三个亿。你说要是付了钱，转头原大厂过来告你侵权，你怎么办？ 还有些坑藏在人和组织里。比如你看着对方技术团队三十多个人，好像挺热闹，其实核心就是两个大佬，人家早就谈好拿到融资就离职，你收完之后，剩下一堆新手，根本维护不了现有代码，等于买了一堆废代码。 技术尽职调查开源合规风险检查流程图 还有技术债，很多创业公司为了赶项目，代码写得一塌糊涂，全是补丁，看起来功能都能用，等你接过来，想加个新功能，改一处崩十处，重构一遍花的钱，比你收项目的钱还多。 说白了，技术尽调不是查技术好不好，是查你买的这个资产，到底是不是干净的，能不能真的握在你手里。

做技术尽职调，千万要躲开这三个常见错误

做技术尽职调，千万要躲开这三个常见错误 第一个错，就是只看对方给的材料，不自己挖实底。很多尽调团队懒，对方给什么看什么，人家当然只会给你好看的，问题全藏起来了。 真要做尽调，就得自己拉代码仓库的历史提交记录，自己查开源组件的授权，自己跟每个核心工程师一对一聊，不是走流程那种聊，是挖他手里到底握了什么东西，有没有签竞业协议，心里怎么想的。 第二个错，就是只看静态技术，不看动态负债。很多人查技术，就看现在线上跑的代码对不对，不查过去三四年的历史。过去写的代码有没有侵权，过去用的开源组件有没有合规问题，欠的债不会自己消失，等你接了盘，债主自然就找上门了。 第三个错，就是省尽调的钱。很多买方觉得，技术尽调就是走个流程，找两个刚毕业的工程师看看就行，能省一点是一点。说实话，这点钱真不能省。你省几十万的尽调费，后面亏几个亿，太常见了。 不过话说回来，现在市场上靠谱的技术尽调团队真不多，很多团队还是老一套，只会数人头看文档，挖不出来真问题。找对人，比什么都重要。 我见过最夸张的，就是一个收购案，买方找了个第三方尽调，说没问题，结果自己内部技术团队复扫一遍，挖出来十几个开源合规问题，直接把项目砍了，差点把第三方的牌子砸了。 现在一级市场不再是闭着眼投就能赚钱的时代了，不管是投资还是并购，把技术尽调做扎实，就是给自己的钱袋子上保险。 别等签了字付了款，才发现手里的核心技术全是雷，到时候，真的连后悔都来不及。